EASTERN PLATINUM
Eastern Platinum: второй Aquarius?
AIM рынок
Южно-Африканский комплекс Бушвельд, имеющий уникальную геологическую структуру, на протяжении десятилетий удовлетворял львиную долю мирового спроса на ценные металлы и является местом, где ведет разработки такие гиганты как Impala Platinum (Implats) и Angloplats.
Компания Eastern Platinum, известная также как Eastplats, образовалась в апреле 2005 года в результате слияния Elgin Resources и Jonpol. С тех пор, находясь в руках генерального директора Иана Розьера, Eastern Platinum превратилась в достаточно известную компанию.
Благодаря слиянию, Eastplats приобрела контрольную долю в двух объектах в восточной части комплекса Бушвельд. Запомните такие имена, как Spitzkop и Mareesburg, т. к. мы будем их употреблять позже. В мае 2006 года Розьер приобрел 69 %-ую долю в котируемой на Йоханнесбургской фондовой бирже компании Barplats за $28 миллионов наличными плюс акции Eastplats. Это приблизительно составило $7/унцию металлов платиновой группы (МПГ). Для сравнения, Impala приобрела Afplats за $10/унцию, причем полностью неразработанный резерв имел 60 миллионов унций.
Перед компанией встало одно препятствие – шахта Crocodile River (CRM), расположенная в западной части и содержащая 13 млн. унций не являлась прибыльной и нуждалась в денежных вложениях. В данный момент шахта, которая была модернизирована, производит 125.000 унций в год.
Издержки остаются достаточно высокими, в частности потому, что работы на объекте займут от 18 до 24 месяцев, но Розьер полагает, что издержки в наличной денежной форме достигнут $400/унцию. В первом квартале 2007 операционные расходы составили $880/унцию, и доход составил $8,8 млн. при обороте $35 млн.
Eastplats недавно объявила о своих планах об увеличении производственных мощностей на своем плавильном завод до 600.000 унций в год, что даст компании большое преимущество,если учитывать, что три других плавильных завода комплекса Бушвельд принадлежат компаниям Impala, Lonmin и Northam.
Возвращаясь к объекту Mareesburg, он стоит следующим проектом для разработки. Привлекательность Mareesburg заключается в его схожести с месторождением Aquarius Platinum’s Everest South: обе залежи выступают на поверхность. Компания планирует начать производство на месторождении Mareesburg в 2008 году.
Spitzkop содержит 13 миллионов унций и будет разрабатываться после первых двух. Когда Eastplats приобрела Barplats, являлось разумным обратить внимание на Kennedy’s Vale, крупный и высоко синергический объект, расположенный неподалеку от Spitzkop и содержащий 57 млн. унций МПГ. Однако, впоследствии выяснилось, что эти данные оказались не совсем точными, но несмотря на это ТЭО объекта будет осуществлено в 2008 году, после чего начнется добыча руды на Spitzkop / Kennedy’s Vale.
Eastplats котируется на AIM и TSX рынках и в скором времени планирует разместить свои акции на JSE. Одновременно произойдет делистинг Barplats, которая станет дочерней компанией Eastern Platinum (85 %).
Не то, чтобы Eastplats сильно нуждалась в наличных средствах. После поглощения Barplats, компании удалось привлечь $150 млн. Является интересным тот факт, что акции компании до закрытия подскочили в цене до C$2,60 по сравнению с ценой размещения C$1,90.
Одной из причин изменения цены акций являлись слухи о возможных поглощениях компаний. Так, Eland Platinum, которая вот-вот начнет производство, находится буквально в нескольких шагах от месторождения Crocodile River, может стать интересным приобретением. Однако, рынок дает оценку в чуть выше $70/унцию, что, возможно, не очень высокая цена. Альтернативным вариантом может стать Sylvania.
Имея в своем распоряжении 622 млн. выпущенных акций, Eastplats в настоящее время привлекла £734 млн. за счет их предварительного размещения. В прошлом году компания Eastplats сделала значительный прогресс, и в настоящий момент, кажется, она идет в верном направлении. Забастовки работников и колебания цен на металлы платиновой группы являются очевидными факторами риска, но если Розьеру к 2012 году удастся достичь цель в 500 тысяч унций в год, то успех компании сохранится.
Автор статьи Дэвид Роуленд владеет акциям в Eastern Platinum