EUROPEAN MINERALS
European Minerals: Финал уже близок
Акции компании одновременно размещены на AIM: EUM и TSX: EPM
Многие инвесторы часто говорят о рисках, связанных с разведкой полезных ископаемых, и трудностях по завершению всех операций начиная с бурения и заканчивая интерпретацией данных. Как только ТЭО дает положительный результат, то проекту присваивается звание «безрисковый». Проект может быть безрисковым, но полностью лишенным каких-либо рисков – нет. Тони Вильямс, Председатель European Minerals, может это доказать!
Проект по добыче меди и золота Varvarinskoye не является новым в блоке. European Minerals занималась его разработкой начиная с 1995 года. После выполнения ТЭО в 1998 году компания пришла к выводу, что при существовавших на тот момент низких ценах на металл не оправдывали крупных вложений капитала, необходимых для строительства шахты. Как же с годами все меняется! В 2004 году проект Varvarinskoye вернулся к жизни, и в настоящий момент начало производства планируется на четвертый квартал 2007 года. Если все пойдет согласно плану, тогда этот проект станет одним из самых крупнейших медно/золотых месторождений, который Лондон когда-либо видел.
Не принимая во внимание насмешливые атаки прессы в отношении минералогии Varvarinskoye и нетактичные нападки на яркую личность председателя компании Тони Вильямса, проект прошел через некоторые испытания, особенно когда один из его подрядчиков, MDM Ferroman, был в январе уволен. Это означало, что финансирование проекта через банк должно было быть пересмотрено. Девятью месяцами позже, European Minerals наконец завершила оформление нового кредита на общую сумму US$75,4 миллионов. Смена подрядчика и последующие переговоры о пересмотре договора увеличили стоимость проекта лишь на 9 % до $158 миллионов.
Запасы золота компании European Minerals составляют в целом 443.000 унций золота по цене $574,25. Они представляют собой половину того золота, которое будет добыто в течение времени выплаты долга, но всего лишь 20 % от всех запасов. Говоря о резервах, к концу ноября будет готов новый план оптимизации шахты, включающий в себя ее углубление. Этот план вводится с целью приведения добычи в соответствие с более высокими ценами на медь и золото.
В остальном же, проект более или менее идет по плану. Так, несмотря на некоторые задержки, были проведены основные работы по проведению электричества, установке необходимого оборудования, а также инженерные работы на шахте.
Varvarinskoye расположено на территории северного Казахстана, его доказанные и вероятные запасы составляют 2,34 миллиона унций золота и 269 миллионов фунтов меди, исходя из цены $375/унцию по золоту и $1/фунт меди. Как только завод будет запущен в производство, он будет обрабатывать 4,2 миллиона тон руды в год в течение 15 лет. Varvarinskoye будет производить 145.000 унций золота и 18,4 миллиона меди в год в течение первой декады производственного процесса – ожидается, что потребуется менее 3 лет на выплату долга по проекту.
Это был долгий и трудный путь для компании European Minerals. Но по ходу приближения проекта к началу производства, маловероятно, что текущая рыночная капитализация останется на столь же низком уровне.
*Основатели компании Proactive Investors Ltd владеют варрантами в European Minerals.