Platmin
Platmin (PPN:TSX, AIM) is incorporated in Canada as a mineral exploration company focused on the exploration and development platinum group metal (PGM) deposits in South Africa. Platmin is admitted to trading on the AIM Market of the London Stock Exchange Plc and the TSX.
Platmin aims to be a significant producer of PGMs through the development and operation of four key projects in South Africaís renowned Bushveld Complex - Pilanesberg, MíPhatlele, Grootboom and Loskop.
The potent combination of Platmin's experienced team and its high-quality PGM projects, which present near-term production, development and growth potential, position the company to become an important independent producer of PGMs over the next few years.
30 ноября 2007
Platmin: Новый независимый производитель металлов платиновой группы из Южной Африки. Правда или вымысел?
Platmin утверждает, что компания вскоре станет новым независимым производителем металлов платиновой группы в Южной Африке. Производство уже запущено – однако, останется ли компания независимой?
‘’Platmin станет новым независимым производителем металлов платиновой группы в Южной Африке, ‘’- вот, что заявили представители компании в ходе презентации на прошедшей несколько месяцев назад конференции Africa Down Under. Очень интересное утверждение. Тем не менее, кажется, что компания вызывает крайне вялый интерес со стороны инвесторов из Канады и Великобритании. Это противоречие заслуживает более пристального рассмотрения.
История и обзор деятельности компании
Platmin одновременно зарегистрировалась на фондовых рынках Торонто и Лондона в Августе 2006 года, однако говоря о компании, стоит вернуться к 2003 году, когда Platmin приобрела Boynton, производителя из Южной Африки, имеющего портфель проектов по металлам платиновой группы, залегающим в Бушвельдском месторождении. Boynton остается на 72,4 % во владении Южной Африки, партнеров по программе содействия чернокожему большинству (Black Empowerment). Из всех проектов наиболее важным является Moepi Platinum.
Boynton контролирует 4 проекта по МПГ (металлам платиновой группы).
Совет Директоров
Совет директоров представляет собой интересное смешение австралийцев, британцев и южноафриканцев под руководством Руперта Пардое (председателя Совета директоров), Кейта Лидделла и Яна Вотсона. У всех троих – колоссальный опыт в области финансов, строительства предприятий и шахт на самом высоком уровне в таких компаниях, как Anglo, Aquarius и Northam Platinum.
Pilanesberg
Главным проектом компании является разработка месторождения Pilanesberg, занимающего территорию в 14, 5 кв. километров на западной оконечности Бушвелдского комплекса, к 60 км к северо-западу от Рустенберга, центра развития платиновой индустрии Южной Африки.
К настоящему моменту компания разрабатывает два рудных тела, Tuschenkomst и Ruighoek. Вместе они содержат доказанные (proven) и вероятные (proven) ресурсы золота и трех элементов платиновой группы в размере 4, 4 миллионов унций, из которых 3, 2 представляют собой платину.
В июле этого года, SRK Consulting завершила создание ТЭО по обоим проектам. Проекты принимаются к исполнению при условии достижения рентабельности в размере 15 % и выше, и окупаемости проекта в течение 5 лет.
План включает в себя разработку обоих рудных тел одновременно в размере 250.000 унций МПГ в год, начиная с первого квартала 2009 года. С момента получения ТЭО SRK, Platmin ускорил процесс запуска производства и уже заказал виды оборудования с длинным производственным циклом – прокатные станы, обогатительные установки и так далее.
У проекта Pilanesburg есть несколько интересных отличительных черт. В первую очередь, хорошо развитая инфраструктура. Присутствие шахт поблизости обеспечивает тот факт, что месторождение связано хорошими дорогами с Рустенбургом, хорошо развито водоснабжение, и линии электропередач с высокой мощностью уже снабжают электричеством местные шахты по добыче хрома и платины.
Другой отличительной чертой является тот факт, что оба рудных тела расположены недалеко от поверхности – ни одна из шахт не превышает 150 метров в глубину, также коэффициент вскрыши является допустимым. Все это компенсирует с лихвой достаточно низкое содержание металлов платиновой группы, составляющее от 2,1 до 3,1 г/тонну. Обе рудные жилы Merensky и UG2 содержат достаточное количество МПГ, также как узкие окремненные ложные жилы с более низким содержанием элементов платиновой группы, бурение на которых будет осуществляться в любом случае. Также получены благоприятные оценки по неблагородным металлам. Будет осуществляться бурение более глубокой шахты UG2, но избирательно, чтобы произвести материал с низким содержанием хрома, высоким содержанием сульфида на местной обогатительной фабрике. Этот продукт обогащения руды должен позволить Platmin построить собственный металлургический комбинат без необходимости применения альтернативных технологий, таких как Conroast, когда также исключается риск аварий на вредном производстве металлургических фабрик по выработке хрома.
Гранулы руды очень похожи по всему месторождению Pilanesberg и отличаются высоким качеством. Для неискушенного читателя термин ‘гранула руды’ является синонимом показателя металлов платиновой группы. Для Tuschenkomst, самого крупного из месторождений, Pt:Pd:Rh:Au соответствует 60:28:10:2. Показательным здесь является тот факт, что в руде наблюдается сравнительно низкий уровень Палладиума, который гораздо менее ценен, нежели платина и другие металлы.
Наблюдательный читатель заметит упоминание других металлов платиновой группы, Рутений и Иридий. Обычно, их опускают из-за того, что эти металлы высокотоксичны. К счастью, их количество невелико и несущественно.
M'Phatlele
Расположенное в северной части восточной оконечности Бушвельдского комплекса, месторождение M'Phatlele пролегает примерно в 5 километрах от Полокване, столицы провинции Лимпопо. Это большое месторождение, фактически, превышающее в несколько раз месторождение Pilanesberg. Его длина составляет 8 км, ресурсы пролегают недалеко от поверхности, от 30 до 500 м.
Также как и на месторождении Pilanesberg, проект отличается очень развитой инфраструктой. Причина этого в том, что месторождение смежно с шахтой Lonmin's Limpopo.
В настоящее время проект M'Phatlele приближается к стадии завершения ТЭО в первом квартале 2008 года. Дальнейшее бурение должно привести к увеличению в оценке минерального ресурса на 12,6 миллионов унций, Platmin предполагает, что за счет этого производство увеличится на дополнительные 250.000 унций ежегодно.
Grootboom
Grootboom расположен на восточной оконечности комплекса Бушвельда, неподалеку от проекта Spitzkop. ТЭО по проекту также будет готово в первом квартале 2008 года.
Platmin рассматривает Grootboom в качестве небольшого проекта, производство по которому будет составлять 80.000 унций в год. Однако, есть потенциал увеличения этого количества за счет смежных залежей и, возможно, даже создание отдельной обогатительной фабрики на месторождении.
Loskop
Loskop является четвертым проектом компании Platmin, снова расположенном на восточной оконечности комплекса Бушвельд. Здесь обнаружены большие запасы металлов.
Lonmin настолько заинтересована в проекте, что добилась 50-% -го участия в проекте. К настоящему моменту, месторождение оценивается в 1,8 миллионов унций.
Оценка компании
Итак, 77% акций компании удерживаются четырьмя институциональными инвесторами, что оставляет лишь 23 % для индивидуальных инвесторов. На опции и варранты приходится менее 10 % уже выпущенных ценных бумаг.
Фактически, Platmin только что привлекла 80,75 миллионов канадских долларов, выпустив 9,5 миллионов акций по цене 8,50 канадских долларов, плюс есть возможность увеличить акционерный капитал еще на 15 %, если все акции будут размещены. Варранты не используются. Это способствует устранению неопределенности и большей устойчивости цены на акции компании.
Всего месяц назад, Haywood Securities, брокерская компания, дала следующий комментарий: в течение 12 месяцев цена на акции компании должна достигнуть отметки в $11.50. В своей оценке она опирается на показатель чистой стоимости (Net Asset Value). В настоящее время NAV оценивается $8,68 за акцию.
Существует несколько позитивных факторов в сложившейся ситуации, которые могут привести к повышению цены на акции. Во-первых, в начале следующего года будут получены результаты ТЭО M'Phatlele and Grootboom. Также мы узнаем, будет ли получено разрешение по проекту Pilanesberg.
Другим фактором поднятия цены может стать потенциальное поглощение компании. Однако, вряд ли такие компании, как, скажем, Aquarius или Anglo добьются успеха, “положив глаз на компанию’’, без ‘’благословения’’ Lonmin, удерживающего долю в 22 % в Platmin.
Главный вопрос заключается в том, как Lonmin сама рассматривает Platmin. Не будем забывать, что помимо серьезного участия в акционерном капитале Platmin, у Lonmin еще есть совместное предприятие с Platmin на проекте Loskop. Помимо этого в 2005 году, до того, как Platmin зарегистрировалась на фондовом рынке, Lonmin выдвинула предложение о покупке, которое было отвергнуто.
Нереально, чтобы Lonmin потеряла интерес, однако, многие другие крупные компании также начинают ‘’просыпаться”, осознавая, что выгоднее приобрести смежные месторождения более мелких конкурентов.
Время покажет. Однако, для терпеливого инвестора, желающего приобрести акции компании, ведущей разработку металлов платиновой группы, инвестиции в Platmin выглядят очень привлекательно.
Register here for more articles on Platmin